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债券市场八大未解之谜

136浏览
2022/07/21 07:39发布
黄子乐
上海财经大学
学生
黄子乐|发布一篇文章——债券市场八大未解之谜

身为银行间的好奇宝宝,总有那么一股求(ba)知(gua)欲激励我们去探索真相,也总有那么一些问题是无论我们使出吃奶之力还是洪荒之力都无法找到答案的。

以下就是我们发现的,银行间八大未解之谜,也欢迎各位有识之士在评论里继续补充。

 

未解之谜NO.8

东北特钢的财报(or节操?)

大东北是一片神奇的土地,孕育了穿貂剥蒜的老妹儿,也孕育了一家奇葩公司:东北特钢。

东北特钢的奇葩之处在于:该公司生产经营一切正常,但就是拒绝披露财报,也拒绝还债。

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从3月到现在,东北特钢已违约8次,累计违约本金达50.7亿,而它的财报,一直是业内的未解之谜。

 

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“如果最终披露的财报显示资不抵债,那说明之前数年公开披露的报表都是造假;如果披露的财报数据跟以前差不多,那就说明恶意逃废债。”有投资人如是说

在此我仅用一张图来简单概括下东北特钢的公司文化。

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未解之谜NO.7

QQ总的仓位

作为空头的宇宙中心,QQ总的口号向来是“小心为上”,然而又有不少业内小伙伴表示,QQ总唱空的同时,却不断在各个银行路演拉资金。小伙伴们很好奇,一直小心为上的QQ总,莫非一直空仓?

而我作为银河系著名麦霸,只想献上一首歌给尊敬的QQ总。

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 未解之谜NO.6

10中钢债的回售登记日

中钢股份是债市的另一个奇葩,在去年差不多这个时候,快到回售期的它发了个公告,大意是说“你们别行权了,我不想违约,别逼我。”

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于是开始延长回售登记时间,从10月12日延长到10月16日,然后,这一延就是一年,直到现在。

13日,中钢股份再次宣布延长10中钢债的回售登记期至9月27日,这是第17次延长。

在此我提议,中钢股份可以考虑变更一下主营业务,改为生产伟哥。我连广告语都帮它想好了:一延再延,比长更长,绝对出乎你的意料!

顺便给大家留个简单的数学题:求10中钢债的确切回售登记日&持有人的心理阴影面积。

 

未解之谜NO.5

中债估值的计算模型

作为银行间债券的价值标杆,中债估值一直是债市的“中间价”,据内部人士透露,中债估值是通过当日市场成交数据,经过一系列的计算模型得出,而这个计算过程一直秘而不宣,无疑更增添了一份神秘感。

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 未解之谜NO.4

一级信用债的簿记截止时间与下限

好吧,没被主承忽悠过的站出来让我膜拜一下,4点半截止的新债到5点还有标位投进去的有木有!定好的下限说破就破的有木有!想OCO投一个债结果一下到心理下限位置跟也不是不跟也不是,却因为时间精力投进去了来不及换券投的有木有!

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未解之谜NO.3

王的久期结构

在国债市场,有那么一家机构,定海神针一般以一己之力稳住了10年国债的收益率,在二季度多达50bp的市场调整过程中,10年国债收益率只上行了10bp左右。这家机构,就是我们的王,光荣伟大的王!


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其后,债王的覆盖范围从10年国债扩大到30年国债,并由此成为三季度30年国债收益率大幅下行的主要推手之一,由此引发的问题是:王的久期结构到底是什么样的?什么样的负债久期能够支持数千亿的10年到30年的国债买入?债券民工们好奇不已。

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未解之谜NO.2

交易员的年终奖

这是个敏感的话题,也是本狗最不愿触碰的问题。从2014年末传出某河证券固收人均400+的年终奖之后,这个话题变得无比深邃。到去年,有某方证券的人均100+,也有某商证券全员哭穷。交易员年终奖,是这个市场上永远难解的谜题。

作为一只月薪3000的债券狗,每每看到传说中年薪千万的交易员,我都会情不自禁地脑补这张图。

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未解之谜NO.1

妈的态度

这是债券市场永恒的谜题,也是从业人员永远追逐的话题。

“你是电你是光你是唯一的神话”这句话在债市有一个贴切无比的适用者——央妈。每天无数道目光盯着成方街32号,央妈打个喷嚏,全市场都得感冒。

所以妈的态度成了市场最权威的晴雨表,妈今天心情好,给个甜枣,市场收益率立马能下20bp,明天妈有点起床气,骂你两句,市场收益率又反弹了30bp。

当然,我们坚信,经历了2013年以后,妈还是爱我们的,只是,妈的真实态度,谁又说的清呢?

 

*内容来源:债券圈,侵权必删

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黄子乐
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