4月底至今，A股市场迎来一波超预期反弹，在此背景下，部分权益基金开始迅速“回血”，有些基金的净值回报不仅抹平了前期浮亏，甚至翻红。

基金市场再度“复活了”，和4月、5月相比，6月基金发行市场明显回暖。

Wind数据显示，6月份以来（截至6月23日），全市场新成立基金103只，发行份额1765.31亿份，已超4、5月份全月份额。一方面，6月份基金发行市场确属债券型基金热度最高，多家公募发行同业存单指数基金，且募集份额达100亿上限。

另一方面，权益基金认申购也在逐渐回暖，比如月内新发混合型基金数量达32只，发行份额121.48亿份，相较5月份发行份额高出7成。

我们还看到，部分明星基金经理的新发基金颇受投资者青睐。

中国经济复苏预期明确，扰动市场的不确定因素影响明显弱化，在市场情绪大幅回暖之际，投资者可能需要面对的一个问题是，该买新基还是老基呢？

首先来看下新基金和老基金的区别：

新基金一般需要6个月以内的建仓期（具体以基金经理自身的建仓节奏为准，不排除快速建仓的可能），初始股票仓位较低且相对灵活，基金经理可根据行情分批建仓；老基金已经建仓完毕，仓位一般维持在较稳定水平。

老基金会定期披露过往持仓情况和投资风格，在交易时段或还可以参考相关平台的实时估值，对投资者来说有更多的参考信息；新基金的公开信息有限，投资者要了解基金经理的投资风格和投资能力等关键信息，需通过基金发行材料及基金经理其他在管产品历史业绩进行大概了解。

新基金成立后会有一段时间的封闭建仓期，在此期间基金投资者无法进行任何申赎交易；老基金不存在封闭建仓期的问题，不过当下有很多规定持有期/封闭式的基金。

新基金的认购净值一般都是1元/份，很多老基金的净值动辄2元、3元甚至更高，这并不意味着买老基金的价格更贵。

整体来看，基金收益和基金净值高低并无关系，影响基金涨跌幅的，是市场环境、基金经理能力等，这才是投资者需要关注的重点。

通常来说，“牛市买老基，熊市买新基”、“老手买老基，新手买新基”、“差异小买老基，差异大买新基”。

1、考虑基金经理的专业能力。我们认为，对老百姓来讲，投资密码中最重要的一环是选择好产品，不论是新基还是老基，我们首先要格外关注基金经理的投研能力。一般来说，一些重视行业口碑和长远发展的基金公司，会主推经验丰富且业绩良好的老将，或者是被资深基金经理认可的新秀来发行新基金。

2、投资者认可的基金经理，既在发行新基金，又在管有老基金，该怎么选？在投资策略一致性的情况下，考虑市场行情，“牛市买老基，熊市买新基”。在股市持续火爆、预期未来涨幅较大的时候，老基金的仓位将享受市场上涨收益，能快速参与到市场行情中来；而新基金需要一定建仓时间，不排除建仓成本随着市场上涨逐渐提高，会降低同一时间内获得的投资收益；相反，在市场波动较大、方向不太明确时，新基金在建仓期的股票仓位较低，市场下跌对基金净值影响较小，且可灵活调整投资结构，投资者可考虑新基金。

3、考虑投资范围。很多老基金不能投资港股市场，大部分新基金都加入了港股通的投资范围，如果投资者看好港股，可能更适合买新基金。不过，部分老基金也已经修改合同，增加了港股通的投资范围。

4、考虑资金流动性。剔除一些新/老基金会规定了持有期/封闭期的因素，新基金成立后，一般会有一定时间的封闭建仓期，在封闭期内的基金是不能够进行申购和赎回的；而老基金没有相关限制，如果投资者短期内对流动性有要求，要多考虑老基金。不过，当下投资者趋于理性成熟，长期投资的理念已经深入人心。

5、一些新基金的投资范围比较稀缺，比如北交所基金、Reits等，可以对特定市场进行投资。如果投资者看好相对应的投资机会，可以通过新基金择机参与。

总结来看，新、老基金各有各的好，并无优劣之分。

新基金更灵活，在震荡行情中适应度更高，但对流动性有一定要求；老基金更成熟，仓位平稳、有过往持仓情况的参考信息，流动性无特别要求，但若市场风格发生较大变化需要一定的调整时间。

从中长期看，新基金、老基金并不是影响投资者收益的关键，选择好基金并长期持有，才可能获得良好的收益！

*文章来源中信建投优问