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王鹏飞教授合作论文在Journal of Economic Theory 发表

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2022/07/18 12:51发布
张子瑞
首都经济贸易大学
学生
张子瑞|发布一篇文章——王鹏飞教授合作论文在JournalofEconomicTheory发表

近日,北京大学深圳研究生院副院长、北京大学汇丰商学院院长王鹏飞教授的合作论文A Theory of Housing Demand Shocks”(《住房需求冲击的一种解释》)正式发表于Journal of Economic Theory(Volume 203, July 2022)论文合作者为香港科技大学博士研究生董丁美联储旧金山分行刘铮博士,以及美联储亚特兰大分行、埃默里大学经济系查涛教授。

 

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Journal of Economic Theory 创刊于1969年,是理论经济学领域最受关注的国际顶尖期刊,也是国际经济学界公认的九种核心期刊之一,其刊登论文主题包括机制设计、决策理论、宏观经济学、货币经济学等。根据Clarivate Analytics(科睿唯安)数据,该刊影响因子(IF)为1.458。

 

在标准的商业周期模型中,住房需求冲击是房价波动的主要来源,并且会通过信贷抵押品渠道带来宏观经济的波动(Iacoviello and Neri, 2010;Liu et al.,2013)。然而,在宏观经济理论中,这一重要的冲击一直缺少明确的微观经济基础。此外,由于住房需求冲击会同时影响租房和购房的效用,此类模型通常难以解释现实中房价租金比(售租比)的顺周期性与高波动率。

 

王鹏飞教授的合作论文基于一个异质性预期的一般均衡模型,为文献中常用的住房需求冲击提供了微观经济基础。在此模型中,个体投资者对于未来住房能产生的效用有不同的预期。对未来预期乐观的投资者会贷款买房,但会受到抵押品约束;对未来预期悲观的投资者选择不持有房产。房屋的租金则主要由收入水平和住房的效用决定,不受信贷情况影响。

 

研究表明,信贷供应的扩大会提高乐观买家的购房需求,并在不影响租金的情况下推高房价。信贷供应冲击也解释了房屋交易量与房价之间存在正相关关系。该论文的研究结论从现实观测出发,并得到了实证检验的证实,为研究房地产调控政策提供了可靠的理论指引。

 

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王鹏飞,北京大学深圳研究生院副院长,北京大学汇丰商学院院长、经济学讲席教授。主要研究领域为宏观经济学、金融经济学、货币经济学。目前,王鹏飞教授已在Econometrica, American Economic Review, Journal of Finance, Journal of Economic Theory, Journal of Monetary Economics, Journal of Financial Economics, American Economic Journal: Macroeconomics等国际顶级期刊上发表论文四十余篇,在动态随机一般均衡理论、资产泡沫与金融危机、多重均衡与内生经济波动等领域取得了令人瞩目的研究成果,是一位在宏观经济学领域具有国际影响力的经济学家。

 *内容来源:北大汇丰学术动态,侵权必删

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张子瑞
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