改革开放以来，中国经历了三十年的经济飞速发展和金融市场的持续完善，公众对金融产品的认识不断加深，金融市场的复合性逐渐升级，市场交易活跃度也不断提高。但是与西方发达国家相比，我国金融体系发展仍不成熟，整体呈现出居民的金融市场参与度较低，购置金融产品的种类单一，倾向于购买低风险资产，股票、基金等风险资产的配置较少（甘犁，2012）、资产组合盈利不足（胡珺，2019）的现象。因此，研究我国居民家庭金融资产配置的问题，探究其影响要素及优化路径，有利于促进我国金融市场的建设。

移动支付作为互联网时代一种新型的支付方式，以移动终端（主要指智能手机）为中心对商品进行结算，其便携、快捷、跨空间、可追踪、覆盖广的特点在居民消费方式中掀起了一场改革，从原本的现金、刷卡、网上银行转为利用移动终端支付。而作为最大的移动支付市场，中国在移动支付市场的用户体量、交易规模及渗透率等方面的发展在全球已独占鳌头，截至2018上半年，我国移动支付用户规模已超8.9亿，在手机用户中的渗透率高达92.4%。作为中国的“新四大发明”之一，移动支付对社会的影响远不止改变支付习惯。借助其庞大的用户人群和广泛的影响场景，移动支付催生了一系列全新的商业模式和产业链条，如以无人超市为代表的“新零售”产业、以云平台为基础的电子政务、以信用数据关联为基础的普惠金融体系等。移动支付的普及推动了数字经济和实体经济的联动发展，通过线上线下的互通融合拓展了现有产业链的宽度和广度，有助于我国经济由投资、出口驱动向消费创新驱动转型，为中国经济的新常态找到新动力。

移动支付的普及还更新了居民的理财观念，进一步推动了互联网技术在传统金融市场的运用，使市场出现了一系列服务于个人和小微企业的新型金融产品。与社交平台紧密结合的“余额宝”“理财通”等活期资金管理产品的火爆充分反映了居民理财观念的转变，对传统银行业产生了巨大的冲击，倒逼商业银行进行金融产品与新兴技术的融合。笔者认为，移动支付的普及扩大了交易边界（刘海二，2013），变相增强了金融的可得性，从而间接促进了家庭进入金融市场投资（尹志超，2015）。

然而，由于移动支付在世界上仍属于一个较新的领域，目前相关的研究方向主要集中于移动支付的概念界定、用户接受程度、运营商业模式、与传统银行的交互行为等，关于对家庭金融资产配置的研究较少。通过研究二者的关系，我们可以深入了解移动支付对家庭金融资产选择的影响，完善家庭金融理论，进一步建设完备中国金融市场。在此基础上，本文利用CHFS 2017年的数据具体探究了移动支付对家庭金融资产配置的影响。

本文首先通过引言部分对研究目的、动机和大体思路进行了概括性的阐述，并在此基础上引出本文的第二部分文献综述，介绍了移动支付和家庭金融领域的相关理论。本文的第三部分为模型与变量，详细介绍了本文的理论模型及相关变量的选择。本文的第四部分为实证结果及分析，利用CHFS数据对移动支付及家庭金融资产选择之间的联系进行了实证研究，结合理论与实际做出了具体的分析。本文的第五部分为异质性检验，通过细分样本，对数据进行了分组检验，进一步论证了前文的检验。最后，本文在第六部分根据研究结果提出了结论与建议。

本文基于2017年CHFS的数据探究了移动支付的使用对家庭金融资产配置行为的影响，经研究发现，移动支付的使用显著提高了家庭进入金融市场、持有多种金融资产、并积累更多的家庭财富的可能性，其中移动支付促进家庭进入股票、基金等高风险市场的边际效应明显高于低风险市场。根据异质性分析，教育水平的提高、城市化水平的提升、配套设施的完善加强、城市经济水平的发展加强了移动支付对投资的推动作用。

由于金融知识、信息来源、投资渠道等因素的限制，当下中国家庭在金融市场中的参与度较低，这不利于我国居民财富的创造和金融市场的建设。而移动支付的使用在提高居民支付便利性的同时促进了多种新型投资平台的发展，对家庭参与金融市场、进行分散化投资有正向影响，为此本文将提出以下政策建议：

从平台端出发，政府需要明确移动支付平台在金融市场中的扮演的角色，出台相关政策推动移动支付平台和监管机构的同步发展，从市场准入、业务范围、定价标准、行业竞争等多方面完善监管框架，建立健康的移动支付生态网络，实现由传统行业催生移动支付向移动支付反哺传统行业的转变。

从市场端出发，政府需要鼓励金融机构进行数字化、平台化改革，将移动支付融入传统金融产品，转变以往的宣传、服务方式，通过技术进步提高金融服务的质量和效率，根据不同投资者的风险、收益需求提供有针对性的金融产品，实现金融产品的多样化供给。

从居民端出发，政府需要加强对居民金融教育的普及，将基本金融知识作为国民教育的一部分，提倡多元化配置家庭金融资产，使我国居民拥有合理配置资产结构、通过投资行为积累家庭财富的能力。

*文章来源：产业经济评论

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