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信托产品认购量锐减!高收益低风险产品不香了?

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2022/07/19 02:36发布
贺子文
华东师范大学
学生
贺子文|推荐阅读本篇文章——信托产品认购量锐减!高收益低风险产品不香了?

一直以来,信托理财产品都以高收益、安全稳健等特点,颇受高净值客户的青睐,不过随着市场融资成本拓宽、监管政策的不断收紧,信托产品收益率也迅速“入冬”。

 

2012年前后,信托产品的收益率普遍能达到12%左右;2016年前后,信托产品收益率降至7%左右,但个别产品的收益率仍超过9%;最近几年信托产品的收益率降至7%左右,现在部分投资类信托产品的收益率已经跌破6%。

  

上市公司购买信托产品的热情骤然消退。Wind数据显示,今年上半年上市公司认购信托产品的规模较去年同期大幅下降,几近“腰斩”。记者获悉,由于此前具有高收益及刚兑的特点,上市公司在理财时偏爱购买信托产品,但近年来趋于谨慎。

  

业内人士表示,资管新规落地以来,信托产品打破了刚性兑付,同时收益率呈现下降态势,叠加单个信托产品风险事件偶有发生,上市公司认购兴趣随之降温。不过,随着行业转型逐步推进,信托公司在化解存量风险的同时,正重新打造自身的特色优势,信托产品的吸引力将再度凸显。

 

上市公司购买信托产品金额几近“腰斩”

  

Wind数据显示,去年上半年,共有1059家A股上市公司购买了6742.64亿元理财产品。其中,有63家公司购买了信托产品,认购金额合计169.06亿元。然而今年上半年,购买理财产品的A股上市公司数量和认购总金额均有所减少,分别为906家及5250.99亿元。其中,购买信托产品的上市公司数量降至53家,认购金额则直接“腰斩”至84.48亿元。

  

除了整体认购规模显著下降,今年以来多家上市公司还因购买信托产品而“踩雷”。

  

比如,6月27日晚,税友股份发布公告称,其购买的信托产品出现了逾期兑付的情况。6月29日,杭州解百也发布了关于购买信托产品进展情况暨风险提示公告,称其购买的相关信托项目存在投资收益不及预期的风险。

  

某资深信托研究员表示:“上市公司购买信托产品遭遇‘踩雷’,原因是多方面的。上市公司前期购买的信托计划大多投向房地产项目,而房地产行业正发生着巨大变化。与此同时,信托公司由于融资类信托受限,整体经营压力剧增,兑付问题愈发凸显。”

 

高收益时代一去不复返

  

“不仅如此,信托产品收益率也在下降。相比以前,购买信托产品承担了更大的风险,却无法获得较高的收益。”某上市公司相关人士坦言。

  

据用益信托统计,6月非标信托产品的平均预期收益率为6.87%,环比降低了0.06个百分点,连续两个月下行。

  

用益信托研究员喻智分析称,信托行业对房地产领域的投融资需求仍持谨慎态度,非标业务主要集中在基建领域。但基础产业领域信托可投资产的范围比较有限,中等及以上资质的平台或者地方经济基础较好的平台是信托公司的主要合作对象。受此影响,基础产业类信托产品的平均预期收益率相对较低,拉低了非标信托产品的平均预期收益率。

  

事实上,近年来信托产品收益率一直呈现下行态势。某资深信托投资人告诉记者:“2012年前后,信托产品的收益率普遍能达到12%左右;2016年前后,信托产品收益率降至7%左右,但个别产品的收益率仍然超过9%;最近几年信托产品的收益率则降至7%左右,现在部分投资类信托产品的收益率已经跌破6%。”

  

多位业内人士告诉记者,信托产品“高收益时代”逝去,主要原因有两个:

 

其一,随着融资类信托受到强监管,非标资产整体规模大幅压降,优质非标资产较为稀缺,收益较高的传统非标业务开展难度增加。

 

其二,近年来信托公司纷纷布局标品投资业务,但此类业务收益率普遍较低,影响了集合信托产品的平均收益率。

 

过去几年,信托行业以其相对较高的收益和相对较低的风险,吸引了很多投资者参与。10年前,信托产品的收益率大都在10%以上,最近几年虽然逐步下降,但是也还是保持在6%左右,在当前市场环境下还是有较强的吸引力。尤其是最近股市动荡加剧,而低风险的银行理财收益率已经低至3%以下,甚至还有本金损失的风险,所以,尽管信托理财的投资门槛相对较高,但购买信托产品的投资者还是快速增长。截至2021年末,信托产品的个人投资者超过121万人,和年初相比大幅增长了56%。

 

投资者应该怎么选择

 

优质产品基本靠抢、普通产品收益率下降,对信托公司来说,目前的首要问题就是留存资金方客户,尤其是财富管理渠道的高净值个人客户。信托公司应降低投资者回报率的预期,来提升可选资产的范围;加强行业专业度,提升产品多样性。

 

而对投资者来说,购买信托产品,首先要有风险意识,不能“闭着眼买”,其次,必须根据自己的风险承受能力和收益预期,匹配相应风险级别的产品,不能盲目追求“高收益低风险或者保本”。

 

相关行业观察人士建议称,投资者应在行业调整和分化中寻找相对稳定的头部公司,规避大起大落的公司和有问题的公司,同时在产品竞争力和信托公司综合实力之间寻找平衡点。

 

“今年房地产信托业务大幅收缩的情况下,投资者可选的投资范围缩小不少。”上述人士进一步指出,传统固收类或类固收类业务中,主流的选择还是基建类投资,然后部分资金会配置证券投资类产品,这两个方向在当下的大环境趋势下或许都是目前较好的选择。

 

*文章来源用益投资,侵权必删

 

 

 

信托 投资理财 信托产品

贺子文
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