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如何构建一个符合自己理念的基金组合?

19浏览
2022/07/13 01:25发布
柏妮奥
厦门大学
从业人员
我刚刚分享文章,欢迎留言探讨——如何构建一个符合自己理念的基金组合?

众所周知1不同基金经理有不同的投资策略有些接近有些甚至是针锋相对的

众所周知2许多策略都有长期有效性但也都存在阶段性失效期

众所周知3不同时期不同的策略表现存在较大差异

我构建的白马经理组合整体是偏质量风格的因为我最认可这种风格

当你对投资的认知达到一定程度你会发现你自己也是有投资理念偏好的你未必和我一样你是可能是价值趋势周期成长

在选基的时候你往往就比较喜欢那些理念和你相仿的基金经理

这类基金你通常会比较拿得住进而赚到这个策略长期有效性的收益即使是在这个策略阶段性失效的时候你也能坚持持有

而那些策略与你的理念差异较大的基金即使该策略也是长期有效的但是你就会拿不住特别是在阶段性失效时赚不到这个策略的长期有效性的钱甚至有可能亏钱

所以当你对投资认知到一定阶段后你的基金组合自然而然的就会偏向于某种投资策略整个基金组合也会呈现出某种风格特征

那么这样的基金组合该如何构建呢今天的文章就为大家介绍

01

单一风格组合

首先我们来看几个单一风格的基金组合

基金经理的投资风格多种多样但是从大致来看我认为主要有主要有四种价值成长质量均衡

均衡的上期已经讲过了特点就是稳定战胜基准,而其他3种风格组合则有可能表现出明显差异

下面是我构建的质量价值成长3个大风格的基金组合

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·构建逻辑只在这种风格里面挑选基金兼顾该风格下的细分种类比如价值风格分为了质量价值和深度价值成长也有质量成长景气度成长中小盘成长等

·比例依据对基金经理的看好程度或者对某细分风格的看好程度配置比例

·调仓基金经理发生变化或发现更好的基金时替换

下图是3个组合的历史回测

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可以看到3种风格的净值走势是有明显差异的这说明这些策略在不同时期的有效性是不一样的

上述单一风格的组合比较极致只适合那些对投资风格有洁癖的朋友们我建这几个组合也主要是为了观察而非投资

如果你认可自上而下景气度股债轮动等理念你也可以去构建那种单一风格的组合我就不再列举了

02

单一风格为主+多风格暴露的组合基业长青

虽然我个人是非常认可质量风格的但是我在投资的时候也不会完全只买质量风格的基金我还是稍微买点别的

否则我觉得太极致了一是我无法承受太大的风格偏离会有很大压力二是我也怕万一自己看错了风格

所以下面介绍的组合构建形式更适合在实践中使用即单一风格为主 + 多风格暴露

我个人看好质量风格但是价值风格我也是可以接受或者是在注重质地的基础上略偏成长我也是可以接受的所以我的组合是质量为主兼顾价值和成长我命名为基业长青

所以下图是持仓细分风格我都标注了并且还配了一些长期看好的行业

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下图是回测整体走势还是接近质量风格但是会稍微平滑一些吧

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如果你是看好成长风格的人你也可以以成长风格为主兼顾的配置质量成长景气度成长或小盘成长让组合不要那么的集中

其他风格也是我就不再举例了当你的投资经验积累到一定程度当你对市场研究到一定程度在市场变化中你一定会有不同的投资策略来应对市场波动

你变得更有经验更有主见各种基金在你手里更像是工具你可以游刃有余的运用他们做好自己的投资

 

 

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柏妮奥
厦门大学
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