如何构建一个符合自己理念的基金组合?
众所周知1:不同基金经理有不同的投资策略,有些接近,有些甚至是针锋相对的。
众所周知2:许多策略都有长期有效性,但也都存在阶段性失效期。
众所周知3:不同时期,不同的策略表现存在较大差异。
我构建的白马经理组合,整体是偏质量风格的,因为我最认可这种风格。
当你对投资的认知达到一定程度,你会发现,你自己也是有投资理念偏好的,你未必和我一样,你是可能是价值、趋势、周期、成长。
在选基的时候,你往往就比较喜欢那些理念和你相仿的基金经理。
这类基金你通常会比较拿得住,进而赚到这个策略长期有效性的收益。即使是在这个策略阶段性失效的时候,你也能坚持持有。
而那些策略与你的理念差异较大的基金,即使该策略也是长期有效的,但是你就会拿不住(特别是在阶段性失效时)。赚不到这个策略的长期有效性的钱,甚至有可能亏钱。
所以,当你对投资认知到一定阶段后,你的基金组合自然而然的就会偏向于某种投资策略,整个基金组合也会呈现出某种风格特征。
那么这样的基金组合该如何构建呢?今天的文章就为大家介绍。
01
单一风格组合
首先我们来看几个单一风格的基金组合。
基金经理的投资风格多种多样,但是从大致来看,我认为主要有主要有四种:价值,成长,质量,均衡。
均衡的上期已经讲过了,特点就是稳定战胜基准,而其他3种风格组合,则有可能表现出明显差异。
下面是我构建的质量、价值、成长3个大风格的基金组合
·构建逻辑:只在这种风格里面挑选基金,兼顾该风格下的细分种类。比如价值风格分为了质量价值和深度价值、成长也有质量成长、景气度成长、中小盘成长等。
·比例:依据对基金经理的看好程度,或者对某细分风格的看好程度配置比例;
·调仓:基金经理发生变化或发现更好的基金时替换。
下图是3个组合的历史回测
可以看到,3种风格的净值走势是有明显差异的,这说明这些策略在不同时期的有效性是不一样的。
上述单一风格的组合比较极致,只适合那些对投资风格有洁癖的朋友们,我建这几个组合也主要是为了观察而非投资。
如果你认可【自上而下】【景气度】【股债轮动】等理念,你也可以去构建那种单一风格的组合,我就不再列举了。
02
单一风格为主+多风格暴露的组合(基业长青)
虽然我个人是非常认可质量风格的,但是我在投资的时候,也不会完全只买质量风格的基金,我还是稍微买点别的。
否则我觉得太极致了,一是我无法承受太大的风格偏离,会有很大压力。二是我也怕万一自己看错了风格。
所以下面介绍的组合构建形式,更适合在实践中使用,即单一风格为主 + 多风格暴露。
我个人看好质量风格,但是价值风格我也是可以接受,或者是在注重质地的基础上,略偏成长我也是可以接受的。所以我的组合是质量为主,兼顾价值和成长,我命名为基业长青。
所以下图是持仓,细分风格我都标注了,并且还配了一些长期看好的行业。
下图是回测,整体走势还是接近质量风格,但是会稍微平滑一些吧。
如果你是看好成长风格的人,你也可以以成长风格为主,兼顾的配置质量成长、景气度成长或小盘成长,让组合不要那么的集中。
其他风格也是,我就不再举例了。当你的投资经验积累到一定程度,当你对市场研究到一定程度,在市场变化中,你一定会有不同的投资策略来应对市场波动。
你变得更有经验,更有主见,各种基金在你手里更像是工具,你可以游刃有余的运用他们,做好自己的投资。
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