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胡悦、吴文锋:商业信用融资和我国企业债务的结构性问题

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2022/04/15 06:30发布
金融科技研究
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专家解读——胡悦、吴文锋:商业信用融资和我国企业债务的结构性问题


商业信用融资和我国企业债务的结构性问题

Trade Credit Financing and Structural Problem of China's Corporate Debt

 

 

教授动态

 

来自上海交通大学安泰经济与管理学院的胡悦教授、吴文峰教授于2022年1月在经济学(季刊)发表 《商业信用融资和我国企业债务的结构性问题》论文。

 

 

中文摘要

 

利用1998-2017年我国上市公司的数据,本文发现2008年以来上游供应商开始更倾向于为存在隐性担保的国有企业提供商业信用,这导致了国有企业商业信用融资的相对上升。


在横截面上,尽管大型和中西部国有企业的商业信用融资上升得更加明显,但其业绩却并未出现明显的改善。在银行信贷进一步向国有企业倾斜的背景下,商业信用不但没有对银行信贷体系形成有效的补充,反而同样表现出对国有企业的明显倾斜,这是近年来我国企业结构性债务问题的重要成因之一。

 

关键词

 

商业信用、国有企业、隐性担保

 

 

英文摘要

 

Using the data of Chinese listed companies from 1998 to 2017, we find that suppliers are more inclined to provide trade credit to state-owned enterprises (SOEs) with implicit government guarantees since 2008, which leads to a relative increase of SOEs' trade credit financing.

 

Cross-sectionally, SOEs that are larger or in central-western China experience a more significant increase of trade credit financing while no performance improvement can be observed. Under the background that bank credit is further tilted to SOEs, trade credit is also tilted to SOEs, which is an important factor of structural problems of corporate debt since 2008.

 

Keywords 

 

trade credit, state-owned enterprises, implicit government guarantee

 

 

教授简介

 

图片

 

吴文锋教授
现任职务金融科技教育与研究五十人论坛会员、上海交通大学文科处处长、智库中心主任
研究领域:金融学,研究方向为金融工程、证券市场与公司金融

 

社会荣誉:多次获得中国高校人文社会科学研究优秀成果奖、上海市哲学社会科学优秀研究成果奖、2016年首批教育部长江青年学者

 

研究成果:在国际著名刊物发表或接受发表的SSCI英文论文20多篇,包括《Journal of Law & Economics》、《Review of Finance 》、《Journal of Banking & Finance》、《Journal of Corporate Finance》等。在《经济研究》、《管理世界》、《经济学季刊》等发表中文论文数十篇

文章来源:公众号Fintech50,侵权必删。

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