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实战中,行为金融学应该规避哪些非理性分析

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2022/05/10 08:30发布
行为金融研究
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带你走进“行为金融研究”——实战中,行为金融学应该规避哪些非理性分析

实战中的行为金融学:

 

散户亏钱的根源究竟是什么?在行为金融学看来,用两个字概率就是人性。很多时候,不是市场打败了你,而是自己埋葬了自己。

 

今天就聊聊几个股民最容易陷入的“心理陷阱”,尤其是最后一个,很多朋友深陷其中,却浑然不知。

 

但实际上早在20年前,行为经济学鼻祖丹尼尔.卡尼曼就已经把这些研究透了,并凭此获得了2002年诺贝尔经济学奖。

图片

丹尼尔·卡尼曼

2002年诺贝尔经济学奖

1934年出生在以色列特拉维夫,1954年毕业于以色列希伯来大学。主张把心理学研究和经济学研究结合在一起。

01

 

“锚”定效应

锚定效应:是指在不确定情境中,判断决策结果受最初始信息(锚信息)影响而向出事信息趋近的认识偏差。

 

下面这句话你经常听到,却可能让你的炒股生涯伤痕累累:

 

“只要赚钱,什么时候卖出,都是对的。”

 

是不是听起来很有道理?

 

听完下面这个故事,你就知道这话有多么荒谬了。

 

小故事:

心理学家做过一个实验:先让被试者说出手机号的后三位,紧接着去问他帕提亚帝国,是哪年灭亡的?

 

很悲催的是,大多数人都会把手机号和帝国灭亡时间联系起来。因为大多数人都没听过这个帝国,但总要找点头绪。于是刚刚的手机号,就成了意识深处的头绪。

 

这就是锚定效应。

现实中,很多案例,比如商家先标个高价,然后打1折,你就会觉得好便宜。其实就是先故意给你个锚,让你产生错觉。

 

Ok,那我们回到最初的问题:

 

一个股票是否应该卖出,唯一的客观标准,就是这只股票能不能继续涨。如果你的买入理由还在,你继续看涨,那就留,不能涨,就走,仅此而已。

 

这件事情,跟你的成本没有任何关系。换句话说,你应该去看市场,但是却给自己围了堵墙,只盯着自己。

 

即便盯着自己,你应该盯得是自己的“买入逻辑”,而不是自己的成本。

图片

很多朋友抱怨一只股票巨亏,但实际上,巨亏的开始,不都是从3%、5%、10%……一点点亏下来的吗?

 

这个过程中,当买入逻辑消失后,我们却因为成本这个“锚”而不离场,这就是巨亏的心理根源。

 

02

 

禀“赋”效应

禀赋效应:是指当个人一旦拥有某项物品,那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大提高。

 

大家肯定有过这样的经历。你每次去买衣服的时候,店员一定要想办法劝你试穿一下。

 

他们为什么这样做呢?原因很简单。

 

因为当你拥有了某件东西之后,你对他的评价或者估价也会随之提高,这在心理学上叫做禀赋效应。

 

比如一件上衣500元,如果这件衣服属于你了,那么“一件衣服”就变成了“一件你的衣服”,虽然差了两个字,但里面就有了情感因素。你对自己衣服的评价肯定要高一些。

图片

(人是价值评判主体,而价值评判会因个人情感发生变化)

而店员让你试穿,就是让你感觉,你已经拥有了这件衣服,进而提升对他的评价。

 

在股票交易中,也会发生同样的情况。为什么我们经常坐“过山车”呢?

 

当你买入一个股票之后,那么“一只股票”,同样也变成了“一只我的股票”。尤其是一个股票拿久了,就会因为禀赋效应让你对这只股票产生了感情,进行高估。

03

 

“达克”效应

当然,这还不是最可怕的。

 

假如,我们对自己进行了“高估”,会发生什么呢?就会产生超越行为金融学范畴的“达克效应”

图片

就像上面这张图展示的:

 

人的认知是需要经历一个阶段的,而在认知初期,一知半解的人最有信心,无知的人无法认识到自己的无知,才是最可怕的。

 

如果把这事放到股市,会发生什么呢?

 

大多数人,都是听说别人赚钱了,才选择炒股。这时候往往都是牛市,而牛市赚钱又很容易。于是上来就大赚特赚后,信心爆棚。很快就忘了“老手”的忠告,感觉炒股好简单。

 

结果越涨信心越爆棚,越是加仓,等有一天牛转熊,刚好就是仓位最重,信心最足的时候,结果一把大亏,前期利润全没。

 

 

小结

图片

无论是“锚定效应”、还是“禀赋效应”和“达克效应”,都是最基础的心理陷阱,并且也早有“先人”,讲的很透彻,但依然还有无数散户,不断在实际交易中,深陷其中,值得深思。

 

 

*文章来源:中信建投基金投顾

*侵权必删

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