签到
EN

推特使用与公司股票流动性

17浏览
2022/04/13 02:45发布
智慧金融研究中心
智慧金融研究中心
智慧金融股票、流动性推特使用与公司股票流动性
以往研究认为,上市公司公开披露能够降低信息不对称。然而在实践中,这些公开披露信息无法传播到足够广泛的投资者中。比如,上市公司经常通过第三方中介(比如媒体)来传播扩散信息。但从媒体自身利益出发,为了吸引更多读者的注意力,媒体往往只关注那些高度可见的公司(通常是大公司)。所以实际上,有相当一部分公司,并不能保证自己公开披露的信息真正传播到所有投资者。因此在投资者中仍然存在信息不对称:即便信息已经发布,但往往只有少部分专业投资者收到了信息,而广大的非专业投资者却没有收到信息。
随着移动互联网时代的到来,我们进入了自媒体时代。在自媒体时代,新的信息技术的使用能否减少这种信息不对称?Blankespoor et al.(2014)发表在国际顶级会计学期刊The Accounting Review上的一篇文章研究了这一问题。该文研究了上市公司通过Twitter发布公司信息是否影响公司股票流动性。Twitter是一种 “直接访问信息技术”(direct-access information technologies,DAITs)。
作者使用的样本为2009年9月30日有活跃Twitter的上市公司。作者发现,相对于没有使用Twitter的可比公司,通过Twitter发布公司新闻发布会链接的公司的股票流动性更强,体现在异常买卖价差更小、异常深度更大。其中深度(depth)是指每一个价格可供交易的股数;这一指标越大,代表股票流动性越好。
当考虑到公司异质性后,作者发现,这种效应在那些不太可见的低调的公司中,效果更明显。这些公司得到传统媒体的关注较少,因而对新增传播渠道需求更大。
本文的主要贡献在于,过往的研究只讨论信息披露对市场的影响,然而很少讨论信息传播的广泛性如何影响市场。本文的研究发现,除了信息披露的内容本身影响市场之外,信息更广泛的传播会对市场的有实质性影响,比如提高流动性。
Reference:Elizabeth Blankespoor, Gregory S. Miller, Hal D. White. The Role of Dissemination in Market Liquidity: Evidence from Firms’ Use of Twitter. The accounting review, 2014. (作者来自:Standford University and Michigan University).
*文章来源:智慧金融研究中心
*侵权必删
智慧金融研究中心
智慧金融研究中心
文章108
·
总浏览量3155
最新文章
更多
2024全球机器学习技术大会上海站圆满闭幕,共奏AGI变革新时代
杨展
5566
浏览
第七届机械工程与应用复合材料国际会议(MEACM 2024)
李思傲
6
浏览
世界读书日专题 | 新质生产力背后的管理之道
杨展
4472
浏览
【征稿】第七届水与环境可持续发展国际会议(ICSDWE 2024)
李思傲
11
浏览
【征稿】第七届水与环境可持续发展国际会议(ICSDWE 2024)
李思傲
5
浏览
【EI检索】2024年第一届先进能源材料、能源器件与能源系统国际会议(AEMDS 2024)
杜金桐
11
浏览
热门用户
学术前沿速递
学术前沿速递
文章
300
学说观点
学说观点
文章
300
AIGC交流社区
学说官方
文章
240
未央网
未央网
文章
233
毕宣
中央财经大学
文章
185
王凯
T. Rowe Price
文章
181
热门文章
更多
经济学入门必读书籍有哪些值得推荐?
楚健
·
1131
浏览
绿色信贷能否提高商业银行的核心竞争力?基于中国的准自然实验
创新研究
·
715
浏览
如果经济学家连股都不炒,那他们都在干什么呢?
李博
·
650
浏览
“特斯拉”打败了“星巴克”
张子瑞
·
626
浏览
最新综述!AIGC到底是什么?都有哪些应用?一文尽览!
AIGC交流社区
·
598
浏览
数电票的26个问题,税局统一回复!
张俊熙
·
590
浏览
研究方法 | 文献资料分析方法大全!收藏
周舟
·
578
浏览
会议预告|清华五道口绿色金融讲座第一期,邀您探讨“碳达峰碳中和——中国发展转型的机遇和挑战”
学术会议动态
·
3309
浏览
文献资料分析方法大全,建议收藏!
楚健
·
484
浏览
研究方法:文献资料分析方法
周舟
·
471
浏览