01

基金回本就卖？

或许恰恰相反，你应该再买一手！

大家可以仔细想想，投资市场是不是一个绝大多数人赔钱，而只有少数人赚钱的地方？

如果你的基金回本就卖，那么你的行为就高度从众了。高度从众的行为还能赚钱吗？

你只有走少数人走的路，才能赚钱。所以，或许你的基金回本之日，你不但不应该卖，反而应该再买一手。

咱们可以翻出两个指数来说明这个问题，一个是股票基金指数，另一个是混合基金指数。见下图。

 这两个指数分别跟踪所有主动股票基金和混合基金的平均收益。20年下来，两个指数都上涨超过了10倍。混合基金指数的收益略高一点！

而且这两个指数的长期走势都是不断创新高，即便是买在2007年的高点，也早就解套了。

换句话说，即便你在2007年的最高点买入，在2015年回本，这个时候你如果不卖掉，拿到现在，也有一倍以上的收益。如果你在回本的时候多买一手，收益还会更高。

当然高手是肯定不会这么干的，第一，高手不会在股市疯狂的时候入场，第二，高手会在底部区间重仓。

我举的这个例子只想说明，回本就卖，在主动基金这个领域里，很多时候都是错误的决策！

不过，不同类型的基金，肯定是要区别对待的。接下来，我就谈谈什么情况下你应该卖出基金。

02

基本面变了，

你应该卖出基金

基金也有基本面吗？这就要看你买的是什么基金了？

如果你买的是周期类基金，比如，煤炭、有色金属、钢铁、化工等基金，当周期接近尾声时，就一定要卖出，否则就会坐过山车！

如果你买在2007年的高点，甚至可能一辈子都解不了套！

类似的基金还有商品类基金，比如跟踪原油价格、粮食价格的基金，他们的净值跟大宗商品的价格息息相关，当大宗商品的价格在即将坚定回落时，就一定要卖出。

 

但是这两类基金的卖出点很难判断，因为供需关系实在太复杂，有时候还要被疫情、地缘冲突、政治博弈等完全无法预料的突发事件打乱节奏！

所以小白基友们，最好谨慎一点，不懂的东西就千万别逞能！

除了周期类，还有某些行业基金也涉及基本面变坏。

比如，教育类基金就是如此，如果你死抱着教育基金，在教培行业被团灭的时候，那可就惨不忍睹了。

类似的还有医疗和医药基金，因为这个行业或许会成为公用事业，当然这里只是说的一种可能。既然有这个担忧，咱们最好还是换一个看得清的行业更好一些，没必要去死磕嘛。

03

股市疯狂的时候，应该卖出

这一条尤其适合投资宽基指数的小伙伴们，只要指数来到高估区域，就可以逐渐减仓。

这里说的是逐渐减仓，而不是一把卖出，因为很多时候股市疯起来会完全超乎你想象，如果你提前清仓，后面可能还有很大的涨幅。

只不过很多人在股市疯狂的时候也跟着疯了，贪婪之心一下子就膨胀了，死活不愿意减仓，最终就是满仓被套！

如果你买的是主动基金，这一条也适合！

但有时候股市并没有绝对疯狂，就会来一波很大的下跌！比如今年就是这样。

很多人可能觉得今年的股市跌得莫名其妙，确实如此，如果仅仅从估值的角度看，2月底，其实估值就不算高了。

但股市常常都会遇到黑天鹅，引发流动性危机，让股市无脑下跌。

这种下跌，大部分人都很难提前做出防范，所以随时留有一定的现金仓位是必要的，不要把自己想成股神，能洞悉股市的每一个波动！

 04

当你看不懂自己投资的基金时，

可以卖出

很多小伙伴在买基金的时候都是头脑发热，通常都是听别人推荐，或者看基金销售平台的推荐就买了。

这就是问题的源头，既然买了基金，至少你应该知道为什么买，以及什么时候卖吧。

如果连这两个最基础的问题都不知道，那么回本就可以卖，等搞明白了再说。

不过很多时候，我们并不知道自己不懂，反而觉得自己什么都懂。

这就更加坏菜了！不知道自己什么都不懂的人，是亏损最严重的人。

你可以问自己几个问题来验证一下：

1.假如你买入的基金下跌20%，甚至50%，你打算怎么办？

2.你打算在什么情况下卖出基金？

3.你能说出三个可能发生的风险吗？对这些风险，你有应对的策略吗？

4.你买入的基金在你的投资组合中扮演什么角色，占多少仓位是合理的？

5.你真的了解基金经理吗？如果下跌20%，你还相信基金经理吗？

如果你回答不了这些问题，那最好就在回本的时候卖掉，等考虑清楚后再投资。

 05

当你发现有性价比更高的基金时，

可以卖出

市场是在不断变化的，但是投资者常常会认死理，总是抱着自己的基金不愿意舍弃。

比如，今年年初，持有银行是没问题的，因为它是防守型资产，事实也证明，今年以来，银行确实很抗跌，那些热门都下跌接近50%了，但银行只跌了5个点左右。

但是当指数超跌以后，很明显性价比就比银行高很多了。

所谓的性价比是指，未来上涨的概率和幅度远大于下跌。

所以我在5月中旬就建议大家把银行换成宽基指数了。如果这样做了，那么你在暴跌中几乎没什么损失，而在反弹中又赚了一笔钱。

当然这里并不是说银行以后不会涨，只不过它的预期收益率不如宽基指数而已。

我们做投资，就是要不断地将不同的资产进行对比。如果有某种资产的性价比明显更好，那当然可以换，即便手里的基金暂时亏损，也应该换。

只不过人都有厌恶损失，也就是不回本就不卖的人性。要克服这个人性确实也不容易。

其实在卖出的理由当中，这一条是最佳的理由。大家可以仔细揣摩一下。

这也要求我们眼睛随时都要观察市场中有哪些确定的，有更高回报的资产。一定要注意“确定”两个字。很多机会看起来很诱人，实际上我们是抓不住的，这就是不确定的。那么就不能轻易更换！ 

06

当你需要调整股债比的时候，

可以卖出

如果你是通过资产配置在做投资，那么不同行情，不同估值背景下，我们是会用不同的股债比来应对市场的。

比如在估值很低的时候，我们的股票基金仓位甚至可以加到7成或者8成。

但当估值高于中位数以后，股票基金的仓位就会降到5成或者6成，并且随着估值不断涨，股票基金仓位还会不断降。

这个就是用仓位来应对市场变化，而不是总去猜涨跌。

所以，当你的股债比需要调整时，就可以卖出股票型基金，买入债券或者货币基金。

07

总结

对于基金来说，回本就卖这是一种韭菜的病，得治。我们是否卖出基金跟回本其实没什么关系。

当然，如果你已经被股市折磨得睡不着觉，内分泌失调，即便不回本，恐怕也该卖了，身体重要呀。

如果不是这种情况，我们卖出基金通常有这么几个条件：

1.基本面变坏；

2.股市疯狂，估值过高的时候；

3.看不懂的时候；

4.发现有性价比更高的基金时；

5.调整股债比时。

随着股市上涨，大家可以好好思考一下这个问题，回本后是否真的应该卖出？

另外，如果你对于之前所买的基金是没搞明白的，那么现在最好就搞明白，如果还是搞不明白，最好就换成你看得懂的基金。否则对身心都是一种折磨。

投资是为了让生活更好，这是最大的原则！

 

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