不出所料，美股在美联储主席鹰派发言后掉头向下，周三再次收跌。在多家机构对美国经济走向进行悲观预测的背景下，《巴伦周刊》认为，越来越多的证据表明，华尔街将不得不下调其对企业收益的预测，而这将拖累股市进一步下跌。 

华尔街目前对企业利润前景的普遍看法过于乐观了。FactSet的数据显示，在过去6个月中，市场对标普500公司今年和2023年总收益的普遍预测均上升了2%以上。然而当前的情况是，通胀保持高位的时间比预期的要长，这促使美联储明确表示将积极提高利率作为回应。

人们越来越担心经济衰退的到来。分析师无法量化经济疲软、价格和借贷成本上涨对销售造成的损害有多大。他们在推断未来利润时只能依据上一季度的收益报告，而这些数据的结果好于预期。

鉴于这些数字背后所依赖的较好的经济形势可能不会持续下去，企业的利润预期应该会下降。 

“（企业的营收）预估可能已经下降，”Spouting Rock资管公司的首席投资官里斯·威廉姆斯（Rhys Williams）表示。 

这些潜在的盈利预测下调可能不仅仅是图表上的一个小插曲。根据摩根士丹利的数据，在经济衰退期间，华尔街对标普500指数成分股公司未来12个月总的每股收益的共识预期平均下降了约15%。目前，华尔街预计企业平均总利润为239美元，上述幅度的下降将使该数字降至206美元左右。 

如果标普500指数继续以目前的预期收益倍数交易，该指数将下跌相同的百分比——从目前的约3783点跌至略低于3200点。 

其他看待市场的方式甚至更加悲观。根据Evercore的数据，从历史上看，经济衰退期间的企业实际收入往往同比下降约15%。这意味着标普500指数的总每股收益可能会从今年预期的227美元降至2023年的192美元左右。如果保持该指数当前的倍数不变，到今年年底该指数将降至3000点左右。

这些潜在的下跌还不包括估值可能从当前水平下跌的可能性。标普500指数目前的交易价格约为来年预期收益的15.8 倍，但许多人指出，它很容易走低。

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）周一写道，这一倍数可能跌至14。尽管市盈率已从年初的21倍多下降了很多，但长期债券的收益率已开始上涨。这使得当前预测未来利润时的贴现值降低，使得估值低于15倍。 

摩根士丹利指出，如果华尔街预计2023年标普500指数的总每股收益在190美元左右，并且该指数的交易价格为14倍，那么该指数将跌至3000点以下。 

目前还不清楚上述所有这些下降是否会发生，但这是有可能的。对于任何想以当前水平购买股票的人来说，这是另一个危险信号。

金融学说，道口学说，学说经济，五道口学说，清华五道口学说，清华学说，学说平台直播，学说会议预告，学说ABFER直播，学说学者库，学说研讨会直播，学说年会直播