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高昊宇等:在金融学顶刊上讲述中国故事

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2022/03/28 01:23发布
金融科技研究
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专家解读——高昊宇等:在金融学顶刊上讲述中国故事

财政金融学院高昊宇副教授与合作者茹弘、汤勇军的合作论文Subnational Debt of China: The Politics-Finance Nexus》在国际一流学术期刊 Journal of Financial Economics 上正式发表(2021年第141卷,2021.9.1)

 

 

中文摘要

 

我们提供的直接证据表明,当政府能够确定债权人时,它们会选择性地违约。通过对一组全面的次债数据进行分析

 

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我们发现了:

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中国地方政府选择对政治实力较弱的银行违约

一家银行相对于其他银行的政治权力的削弱,会增加地方政府选择性违约的可能性。

这种默认选择是由银行对政客晋升的影响力驱动的。

 

地方政界人士地位较高或与国家领导人有联系时,他们很少参与选择性违约,因为他们的晋升受到银行贷款违约的影响较小。我们的研究结果表明,政府违约受到了一种政治-金融关系的约束

 

 

英文摘要

 

We provide direct evidence that governments selectively default on debt when they can identify creditors. Analyzing a comprehensive data set of subnational debt, 

 

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We show that

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Chinese local governments choose to default on banks with weaker prolitical power

A reduction in a bank's political power relative to other banks increases the likelihood of selective default by local governments.

Such default selections are driven by banks’ influence over politician promotion. 

 

When local politicians are highly ranked or connected to national leaders, they engage less in selective default as their promotion is less affected by bank loan defaults. Our findings suggest a politics-finance nexus through which government defaults are restrained.

 

 

教授简介

 

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高昊宇教授
现任职务中国人民大学财政金融学院副教授、博士生导师
研究领域:银行与金融市场中介、金融风险管理、债务与信用市场和公司金融与中国资本市场
 
社会荣誉:曾获得12届亚太金融市场年会、31届亚洲金融学年会、第8和9届投资学年会、第18届金融系统工程与风险管理年会和首届银行与金融中介论坛等最佳论文奖。
 
研究成果:在Review of Financial Studies、Journal of Financial Economics、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Journal of Financial Services Research、《金融研究》《管理科学学报》《管理评论》和《中国管理科学》等国内外金融管理领域权威期刊发表或接受发表多篇论文

 

论坛介绍

“金融科技教育与研究五十人论坛”(以下简称“50论坛”)是在清华大学五道口金融学院、清华大学金融科技研究院发起下,由国内外各重点高校的金融科技学术带头人、人才培养负责人等共同组建的金融科技领域教育与研究交流平台。

 

“50论坛”将每年举办金融科技领域的学术年会、教学交流会、高校学生赛事和会员大会等活动,旨在促进金融科技领域的学术研究与教学经验分享,推动金融科技人才培养建设,为金融科技事业发展贡献力量。

文章内容来源于公众号Fintech50,侵权必删

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