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亏了一年半都能成冠军基金?

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2022/07/11 02:34发布
昌愉
华泰证券
从业人员
推荐查看——亏了一年半都能成冠军基金?

如果把基金半年报看作一场期中考试,那这场考试显然是黑马的胜利。

 

Wind数据显示,在上半年业绩排名前十的主动权益类基金中,仅有一只基金截至一季度末的规模达到58亿元,其余的基金规模都是连10亿都没到。

比起之前张坤等百亿顶流称霸,今年的市场不仅更眷顾小而美的基金,也更眷顾名不见经传的基金经理。

 

提起黄海,你可能最先想到的是海报设计师,这位曾经创作出《影》和《黄金时代》宣传海报的大师,不仅在国内备受赞誉,在海外也是各位导演的宠儿,奉俊昊冲奥版的《寄生虫》海报就出自他手。

 

但直到半年报出炉,都很少有人知道基金圈也有一位黄海,谁也没想到这位手底下4、5支基金加起来规模都还没够20亿的经理,能包揽2022上半年主动权益类基金收益前三。

 

黄海做基金经理的时间并不长,2020年才开始正式管理基金,但从这不到两年的管理经验就能看出他是个挺倔的人。

 

他的十大持仓中前六是房地产,后四是煤炭。然而2020年房住不炒,他又打死不肯向市场喝酒吃药的主线低头,结果就是一年都没有跑赢沪深300。2021年市场的东风又在新能源那边,也就是说整整两年,黄海在这个市场里一点香都没占到。

 

 

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但倔的另一面是坚守
A股的主线就像六月的天、孩子的脸,说变就变。黄海在去年三季度把六四开的地产和煤炭给调了个头,大幅加仓煤炭正好撞上俄乌开战,全球能源价格扶摇直上,一下子把黄海负了一年多的收益给逆转了。
半年报显示,黄海所管理的三只基金分别为万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A,今年以来的收益分别为52.63%、46.80%和40.77%。
其实近几年越是管理基金年限不长的新基金经理,越能在市场里混出头,他们大多是认准一个方向赌,市场转得这么快,指不定哪天转到自己身上就功成名就了。从去年到今年,崔宸龙和黄海就是如此脱颖而出的。
但不得不承认,黄海能在2020年挺得住不去追白酒,2021年不去追新能源,也是非常难得了。坚守就是说起来容易,做起来难,毕竟这两年大部分投资者也都是倒在这上面。
像最近两个月A股大幅反弹,基金经理们却发现很多人反而把手里的基金赎回了。之前跌了那么久都没什么大批量赎回,现在回本了、后续行情又好,大家却把基金卖掉了。
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下跌时能拿住,上涨却拿不住了
今年2月9日到16日指数下跌的那几天,场内投资者购买量都是大于卖出的,净流入占比100%;到了指数上涨的那几天,投资者反而开始卖出,净流入占比42.86%。
跌的时候觉得自己反正没什么好失去的了,不如继续在市场里待着;涨的时候因为之前跌太久了,好不容易有回本的机会赶紧退场。这种心态很好理解,但投资者不赚钱也大多来源于此。
2018年A股阴跌了一年,到了2019年下半年的时候市场突然大幅反弹,很多人都是抱着这种心态赎回的,可结果呢?自那波反弹开始A股开启了长达3年的慢牛行情,如果我们唯结果论一点,站在现在看当时赎回的那波人,其实就是倒在了黎明之前。
有一点要注意,不推荐你们择时不代表让你一味地趴那不动。黄海能坚守住,是以为他管的是别人的钱,如果他管的是自己的钱,放在市场里亏一年半,他没准也早就弃煤炭而去了。只是大多数投资者能力不够,靠自己择时10次有9次都是错的。2015年股市最高点时有14506亿净申购,结果9月份跌到底部,基民连续三个月都在赎回。这就是典型的高买低卖。
简而言之,在这个关键点上,要坚守在市场里,但不要盲目自信地以为自己会和崔宸龙、黄海一样幸运。
想要靠择时乘上市场的东风,最好还是借助专业的力量,比如理财魔方的股债平衡组合就是一个专门关注市场上股债、风格和板块轮动的基金组合。
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为什么推荐这个组合呢
首先,这个市场上确实有轮动的存在,但是靠人去盯,一是精力不够,二是判断力不够。
股债轮动算是比较好判断的,但是风格轮动就困难了,大小盘的走势在历史上来看基本都是同步的。板块轮动是投资者最感兴趣、最有热情去追的,但同时它也是切换节奏最快,混淆视线的信息最多、行情持续得最短的。
而股债平衡组合是靠机器去盯市场,而且是7*24小时不间断地监控市场上一切变动,再通过AI系统去对大数据进行计算,去判断这个轮动是真是真假,值不值得去跟。也就是说他们会帮你剔除掉假的转换,只跟真的轮动,这样准确率就大大提高了。理财魔方这个股债平衡组合择时的年度胜率有70%以上,在我们业内人士看来已经很高了,毕竟公募一哥王亚伟曾经的择时准确率也才41.6%
其次,跟轮动能带来更多的超额收益。
历史上股债同跌的月份只占12.28%,大体上呈现股债跷跷板的走势,那在股强债弱的时候我们多配股肯定收益会更好。从风格轮动来讲,即便走势同步,但强弱关系还是能维持几个月的,在大盘稍强的时候多配大盘自然会比均配更能拿到超额收益。他们在抓板块轮动时,也并不是简单的追热点,而是去找投资性价比高的板块,入手之后等待估值修复,这样带来的超额收益也更靠谱。
最后,因为它是股债平衡的基金组合,所以风险并没有我们想象中大。
理财魔方的股债平衡组合现在是有两种配比,一种是股70:债30,一种是50:50均配。虽然碰见机会,他们会提醒你买卖的信号让你跟上,帮你止盈和加仓,但大体还是会保持70:30或者50:50这两个比例。
我们拿股债平衡组合和上证指数做一个对比,上证指数过去十年的年化收益率是5.15%,最大回撤幅度是52.3%。而50:50组合同期的年化收益率是超过12%的,最大回撤只有25.6%。即便是风险更大、收益更高的70:30的同期最大回撤也只有36%,远小于比较基准,可见这个策略对风险的把控也还是不错的。
*文章来源财经马红漫,侵权必删
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