签到
EN

行研和投行哪个工作压力大?

25浏览
2022/03/31 06:58发布
吴思
西北工业大学
学生
这篇文章来看下经营、行研、投行——行研和投行哪个工作压力大?
对于一级市场和二级市场来说,大家最了解的就是投行和行研,在网上有很多关于这两个岗位的一些看法。
 
有的说压力大,事情多,工作时间长,还有的说工作压力大容易猝死等等。
 这不,有一个小伙伴就在后台留言说:投行和行研到底哪个工作压力大呢?网上对此说法不一,因此我很纠结,特地跑来向老师咨询。
 

图片

也是现在网上关于金融的猝死新闻也不少,想要进入金融业的朋友们,对于岗位的工作内容、工作时长、工作压力等,都想有一个具体的描述,害怕走弯路。
 想到这也是很多同学、朋友焦虑的点,所以本文对于投行和行研的工作压力分几点详细说说。
 

图片

 
一、规律性投行VS没有尽头的行研
 
1、工作时间上
 
一个阶段性“没日没夜”
 
投行是项目制,遇到客户要求高、时间紧、竞争激烈的项目,为了能拼过同业只能熬夜加班加点赶任务;有时一个电话就会被临时叫去出差;如果是比较复杂的IPO业务可能连续几个月、甚至有连续1-2年都在外地长期驻点的。不过做完一个大的项目或者完成了今年指标后,可以放缓节奏适度休息。所以说如果投行项目多且急,你确实很忙,但如果没项目,也许你可能那阵子没啥事。当然,还要看领导,如果你领导是变态(真的不少),项目中间要折腾你们搞啥案例研究,可能会比项目上还要累。在投行做 Analysts,那么你可能会每周工作90~100个小时,也就意味着你要在早上10点左右到公司,凌晨2点左右才离开,即使是周末大概率也不能休息,要继续连轴转,通宵加班是意料之中。投行的工作时间是阶段性的,在项目期间需要较短的时间里完成项目,那这需要短时间内没日没夜,天天赶工,等到项目完成了,在下个项目没有开始前,就可以稍作休息。投行的工作大多是要到客户地的,就是要长期出差。
 

图片

投行其实主要是趴项目,关在小黑屋里,视项目的进度做材料、解决问题、弄底稿啥的。大部分项目其实都有相对明确的时间表,在xx日之前我得做到什么进度。所以其实大家是“相对心里有数”的,而且比如说IPO的前期,项目节奏就不是太快,项目的后期答反馈的话,时间节奏就会快很多,毕竟监管简单一个问题,可能你就要论证跑断腿。像并购项目普遍节奏会比IPO快,债券的节奏一般比股权的节奏要缓,趴单个项目上的时间也没有股长 。
 

图片

一个"24小时"待命
 
行研就是行业研究。
 
行业研究就是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等,为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。行业研究具体做什么呢?这个行业的从业人员需要研究行业过去发展历程、行业现在发展现状和行业未来发展趋势,发现与挖掘行业发展阶段、主要影响因素及行业内的行业关键成功因素等,为企业发展方向提供指导及为投资者决策提供依据。也就是说,既要深耕行业,对上市公司进行调研和实地考察,又要长袖善舞,八面玲珑,跟高管和投资人都搞好关系。一名行研人的日常就是写几百页的研报,还有日报、月报、季报,热点专题报告,分析行业的发展和股票走向。对于行研人来说加班到凌晨2点是家常便饭。有人说投行是间歇性加班,行研则是常年无休的不间断加班。行研的工作时间是一天24小时,每时每刻全球发生的事情可能都会你的研报会有影响,因此,行研的工作状态是24小时,而且是长期的。
 

图片

像研究员,就更是如此,如果你的首席是个变态,要求你对全行业事无巨细跟踪和点评,一个事件出来要报告和成果都很急,你会一直很忙。
 
就算你当首席,那就是为了行业影响力,看你自己对自己要求有多狠,这种不是被动的,往往是你为了做的更好,自愿的付出。
 

图片

 
而行研基本没所谓的“淡季”,年报期间会特别密集和忙,但是平常就算没啥事,你想“刻苦研究刷存在感”,自然有无数的事情可以做。对于二级狗来说,基本不存在淡季和旺季之说,一年365天都要不断学习,这也是我为什么说是007待命了。
 
图片
 
2、工作内容
 
一个阶段性忙碌
 
投行是从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。国内投行主要是股权类和债权类,都很累。股权如果是IPO条线,就是承揽承做,债权的话是承揽承做承销,需要一些资源。顾名思义,承揽需要有企业端的资源,股权类需要认识大企业,债权类现在城投公司发的多,区城投一般隶属于区国资办,区一把手可以拍板,市城投平台一般属于市国资委,这个就得市级领导推动了。这样说吧,我一个朋友,之前在投行两天飞五个地方,天天都在天上飞飞飞……但是这也是有业务的时候,没业务的时候其实还是闲一点,一阵一阵的。承揽也就是找项目,全年的工作就是寻找项目机会,工作压力分布相对均匀一些,自主调节空间也大一些。比如说,上半年完成了全年KPI90%,那下半年可以稍微稍微划划水;如果公司承做团队现在都在忙,承揽也可以稍微划划水,毕竟拿下来也不一定能做。
 

图片

投行属于项目制,只有拿到手的项目才能开始忙活,没有项目的要么就是承做也去找项目、要么就干脆放空。以IPO为例,将一家公司从自然发展状态辅导到满足上市要求,是极度复杂的系统性工程,毕竟很多企业一开始没有明确上市打算,又或者发展过程中有些灰色地带。这都需要承做部门予以矫正。如果说IPO叫停了,很多小券商的投行拿不到并购或者投资类型项目,承做干脆就不坐班,减薪在家里待着。投行要解决项目里面棘手问题的解决,跟公司内核、风控撕逼,跟其他中介机构撕逼的压力。时间紧任务又重,做一个大项目掉层皮是肯定的。比如一个项目过几天要申报,在申报之前,审计、律所都可能会修改一些材料,但是投行会跟着改一堆堆的材料,而且不能有任何错误,包括里面的勾稽关系不能出现问题。但投行的这种压力,是阶段性的,不是每天都如此大的压力。
 

图片

 

如果一个项目今年报不了,但你没啥项目做,其实还是比较悠闲的。你可以理解成投行工作压力的大,可能跟你们项目的周期、领导的风格、所遇到的客户跟合作的机构有很大的关系。至于具体项目上,确实下班是晚,但节奏没那么夸张,毕竟很多时候到了饭店,还要下个馆子(毕竟花客户的钱,如果项目急的情况下肯定没时间),然后回去开始继续干活的时候往往八点了,再磨两小时就到十点了,那也可以差不多回去了。(在项目不急的时候,也就是做给客户看,让他们觉得我们很尽心尽责)主要是投行的风格,会给每个人施加很大的心理压力,万一出错了,你就要怎么怎么样。大家是严格控制出错,每个人在做事情的时候都背负着很多。实际上就是投行的偏项目、偏团队合作。
 

图片

一个研究报告写不断
 
行研的工作简单来说就是行业研究,而这种行业研究不是每次都是一篇完整的深度行业分析报告,而是宏观策略报告、行业报告、公司研究、调研报告、重要事项点评、晨会、日报、周报、会议纪要等等。实际上的研究方法包括阅读和析公司的财务报告和研究报告、与上市公司、行业专家进行沟通交流、参加各类相关路演会议等等。正式员工做比较多的工作的话是做各种路演、调研,和上市公司、买方、行业专家等的沟通,还有定期会做策略会啥的。各种周报、日报、点评,参加各种活动,做各种路演,真的愁的心慌。行研的朋友,喜欢招一堆堆的实习生,遇到好用的实习生还好,遇到不好用的也是心累。但如果你喜欢行研,喜欢股票,那其实压力没那么大。
 

图片

行研要分着说,买方(基金、保险、私募)行研和券商行研压力来源是不一样的。券商行研的核心商业性质是:对客户负责。券商行研并不服务普通散户,其客户是各大投资机构的研究员、研究总监、基金经理。靠研究能力吃饭的,全年压力都不小,需要无时无刻跟踪市场、跟踪行业、找人沟通;靠人际关系吃饭的,就看最近需要安排的活动,客户需求多不多了,多的时候各种调研、酒局、找人办事儿;没人找的时候就闲一些。买方行研的核心商业性质是:对上司负责。买方行研的工作压力直接来自于上级领导——基金经理。基金经理的目标是很明确的,跑赢基准、扩大规模,但是不同的人会给下面的研究员不同的压力。有些基金经理属于折腾人型的,一会儿要这个、一会儿要那个,下面的行研工作压力就会比较大;有些基金经理属于谁也信不过型的,自己还是工作狂,大量工作都亲自操刀,行研提供一些基础文件就成,行研工作压力就没那么大;还有些基金经理“佛系操盘”,差不多就得了,所以基金经理连带着研究员工作压力都不大。这种一般出现在某些行业长期低迷的时间段。还有一部分压力来自于公司制度。还有些公司要求行研推票的准确率,在一些要求比较高的公司,行研工作压力非常大。总的来说,行研偏研究、偏自我驱动。
 

图片

二、对于投行和行研,我该如何选择?
 
投行的压力在于客户,因为投行是卖方,收入来自于客户发债、IPO、并购,所以关键就是营销企业客户。投行的新入行小朋友可能在公司写写材料,有经验的老人基本都在外面跑客户,喝酒应酬这是常事,我见过一天喝3场酒,第二天还要起来干活的同事。行研的工作压力大,对于不喜欢做投研的同学,那真的是持续性的。各种周报、日报、点评,参加各种活动,做各种路演,真的愁的心慌。行研有人可能认为只需要写写报告,那只能说不了解这个行业。行研这个职业的本质还是卖方,只是需要营销买方的研究员、基金经理。写报告只是初级操作,熟练的研究员每天都是晚上7点开始写报告(除非留在公司不出去跑),为啥七点前不写?白天需要调研、拜访上市公司、给基金经理做反向路演。因为券商的研究所收入来自于佣金分仓,也就是说基金经理说给你多少就是多少,所以说利用白天去给基金经理增加印象分。
 

图片

我觉得投行和行研各有各的压力,要看你个人更适应或更不适应哪种压力。其实,两者基本都已经很难分清楚到底哪个更忙,因为没有所谓工作和生活的平衡,工作已经和生活完全融为一体。单纯强调一下,如果一定要选一个最重要的元素,那我觉得是你的领导。他其实最大程度上会决定你的工作的强度。像我之前投行的领导时间安排节奏就不是太好,经常有的时候特别紧张加班熬夜,有的时候又事情不是太多,隔壁组的领导相对就“有条理”很多。像研究员也是如此,大部分首席对下属要求还是非常苛刻的,但也有一些其实不以新财富为首要目标,主要就做好自己的产业研究的大佬,相对来说他们对“顺存在感”就没那么高的要求。
 

图片

 

行研本身是前台,带一定的“研究”类内容,所以也可算前中台,并且这类前台并不需要直接和客户签约成交,销售压力并不那么直接,但投行不太一样,如果纯做承做,压力更多来自加班熬夜,如果是承揽为主,那压力就还要包括业绩压力,和大多数典型的销售一样,一直揽不到项目也不会给你太多年一直干承做,会被淘汰。加班强度上,如果是承做,熬夜强度高于行研,如果纯比工作时长,可能差不多,但行研的工作过程中其实也有一定的比例可以“摸鱼”(比投行多),这是实话。但哪个更大要看个人,如果你讨厌写周报、日报、点评、深度报告等,那你做行研的压力会极大,我当时就是因为这点放弃了行研的工作,如果你受不了到处出差,每天开各种会,做各种尽调等,那投行你会很讨厌。所以问压力大不大?都挺大的,到底哪个更大呢?这要看你更讨厌那种工作状态跟工作内容,自己想想吧,喜欢到处跑项目,还是喜欢投研跟推介。相对而言,投行虽然要看情况而定,但相对“有规律”,行研则只要你想,研究永远没有尽头。
 
吴思
西北工业大学
学生
文章132
·
总浏览量73988
最新文章
更多
2024全球机器学习技术大会上海站圆满闭幕,共奏AGI变革新时代
杨展
5566
浏览
第七届机械工程与应用复合材料国际会议(MEACM 2024)
李思傲
6
浏览
世界读书日专题 | 新质生产力背后的管理之道
杨展
4472
浏览
【征稿】第七届水与环境可持续发展国际会议(ICSDWE 2024)
李思傲
11
浏览
【征稿】第七届水与环境可持续发展国际会议(ICSDWE 2024)
李思傲
5
浏览
【EI检索】2024年第一届先进能源材料、能源器件与能源系统国际会议(AEMDS 2024)
杜金桐
11
浏览
热门用户
学术前沿速递
学术前沿速递
文章
300
学说观点
学说观点
文章
300
AIGC交流社区
学说官方
文章
240
未央网
未央网
文章
233
毕宣
中央财经大学
文章
185
王凯
T. Rowe Price
文章
181
热门文章
更多
经济学入门必读书籍有哪些值得推荐?
楚健
·
1131
浏览
绿色信贷能否提高商业银行的核心竞争力?基于中国的准自然实验
创新研究
·
715
浏览
如果经济学家连股都不炒,那他们都在干什么呢?
李博
·
650
浏览
“特斯拉”打败了“星巴克”
张子瑞
·
626
浏览
最新综述!AIGC到底是什么?都有哪些应用?一文尽览!
AIGC交流社区
·
598
浏览
数电票的26个问题,税局统一回复!
张俊熙
·
590
浏览
研究方法 | 文献资料分析方法大全!收藏
周舟
·
578
浏览
会议预告|清华五道口绿色金融讲座第一期,邀您探讨“碳达峰碳中和——中国发展转型的机遇和挑战”
学术会议动态
·
3309
浏览
文献资料分析方法大全,建议收藏!
楚健
·
484
浏览
研究方法:文献资料分析方法
周舟
·
471
浏览