1/ 全球贸易顺差与逆差

最近有一组数据在社交网络上刷屏了，这组数据大致描述了这样的事实——全球十大工业国除中国之外，全部出现贸易逆差。

德国5月逆差10.4亿美元，这是1991年以来首次逆差；

法国5月逆差115亿欧元，历史新高；

英国5月逆差85亿英镑；

意大利5月逆差36亿欧元；

西班牙5月逆差64亿欧元；

美国5月逆差1043亿美元；

日本5月逆差178亿美元；

韩国5月逆差24.7亿美元；

印度甚至创造了240亿美元单月历史新高；

连某些人疯狂鼓吹的越南，那么小的体量，也出现订单月17.3亿美元的逆差。

有逆差就有顺差，那么当前是哪些国家贸易顺差呢？主要就是资源出口国。

得益于国际能源价格大涨的影响，目前几乎所有资源出口国——包括中东产油国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、巴西都是贸易顺差。当然，也有例外。

在全球几乎所有工业国纷纷出现贸易逆差的时候，只有中国是唯一的例外。中国5月贸易是顺差，这个顺差达到787.6亿美元，同比竟然增长82%！不仅是5月，今年上半年我们进出口顺差高达2.48万亿，这就是接近4000亿美元！

为啥中国能够独立独行成为全世界工业国的例外？诡异的是，全世界媒体不管是境外媒体还是境内媒体只报道中国今年上半年进出口保持巨大的顺差，至于原因就三缄其口。

为什么？

现在我必须捅破境外媒体遮遮掩掩不愿承认的窗户纸——原因其实很简单，就是因为我们疫情控制得好，直接导致我们制造业生产效率与全球其它国家甩开越来越大的差距。

我们随便列举一组疫情爆发前后中国进出口的数据。

2019年出口17.2万亿，进口14.3万亿，顺差2.9万亿；

2020年出口17.9万亿，进口14.2万亿，顺差3.7万亿；

2021年出口21.7万亿，进口17.3万亿，顺差4.3万亿；

从新冠疫情爆发开始的2020年，我国进出口顺差就急剧扩大，2021年与疫情前的2019年相比，我们顺差增加了48%，这如何解释？

虽然我们坚定的推动产业升级计划，但是短短两年时间不足以让中国制造业效率提高如此之快——2年时间顺差就增加48%，不仅如此，到了2022年，我们顺差还在进一步扩大。

光是上半年顺差就高达2.48万亿，全年顺差可以轻松达到5.3-5.5万亿元的水平，这就差不多是8000亿美元以上——与2019年相比，顺差硬生生翻了一倍。

斯里兰卡财政崩溃的事件最近在社交网络上刷屏了，说实话，斯里兰卡这样的小国但凡还有个几十亿美元的外汇储备，国家也不可能出现这种情况，而几十亿美元对于中国而言几天外贸就赚回来了！

所以，必须承认，中国动态清零的防疫政策真是一个特别伟大高瞻远瞩的政策。

普通人很难想象，如果我们也效仿国外躺平，我们当下的经济会是怎样灾难性结果（这个我们后面来谈）。

按：这里要讲一个知识点，有些小白将中国巨额顺差的原因解释为出口退税政策，甚至过去还以讹传讹将中国出口退税政策解读为——中国政府用全民税收去补贴国外。

这里就必须说一句，全世界所有国家出口商品都要执行退税政策。

为什么？

我们假设某个工厂是设置在A国，当地政府默认这个工厂的商品销售就在本国，所以就会对企业商品征收增值税与消费税，结果这个商品实际销售地是B国。

这就出现一个问题，这个商品在A国被征收增值税与消费税之后，到了B国还要被当地政府征收增值税与消费税，这就是二次纳税的问题，就会极大削弱这个商品在B国的竞争力。

不仅如此，对于工厂投资者而言，如果仅仅因为在A国设厂就要被二次征税，那么还不如直接将工厂转移到B国，这就导致制造业外流，产业链、就业以及部分税收（企业所得税）全跑到国外去了。

以上就是全世界所有国家出口商品都要执行退税的原因。

2/ 全球疫情

很久没提新冠疫情了，现在我来给大家讲一讲国外疫情的情况。

对于国外疫情的情况，现在中国出境人数比较多，多多少少也能听到一些消息，比如我听到的就是这样一些对国外（当然是发达国家）的描述：

国外已经与新冠共存了，新冠现在经过进化迭代，毒性已经小了很多，得了新冠就是得了感冒，在家里静养几天就好了。

然后呢，国外如果有比赛、演唱会人都很多，也没几个人戴口罩，目测生活状态已经恢复正常。

以上是不是事实？

是事实，不过是部分事实。国外很多人经过三年疫情折腾已经彻底躺平了，对于青壮年没有基础病的人群而言，很多人确实感染新冠之后，在家静养几天就好了。

但是，以上绝对不是国外全部的事实！

打开国外的社交媒体，新冠依然是很热门的话题，每天的热门话题很多都与新冠有关，新冠一直在影响着老外生活的方方面面。

比如美国著名恐怖小说作家斯蒂芬·金最近有条推文就成为热门，他很沮丧地表示“新冠赢了”，这条推文转发上万，很多人在评论区留言自己的感染新冠的感受。

如果新冠对大家的影响就是一场轻微的感冒，那么斯蒂芬· 金为什么对新冠病毒赢了会如此沮丧？

现在美国感染新冠的人群已经超过总人数的30%，这些感染新冠的人群难道仅仅是得了一次轻微的感冒吗？

我们来看看美国媒体的报道。

报道一，美国患有“长期新冠”症状人数“相当可怕”，发病率成人20% 儿童25%。

（来源：潇湘晨报）

所谓的“长期新冠”症状就是过去感染过新冠病毒的成年人仍有至少一种长期新冠症状——疲劳、呼吸短促、脑雾、胸痛和头痛等，这些有长期新冠症状的患者坐在家里，无法工作，无法照顾家人。

根据《美国新闻与世界报道》公布的统计数据，而在感染新冠人群中，具有长期新冠症状的成年人发病率是20%，儿童是25%。

如果你看到的是没有出现长期新冠症状的80%的成年人，那么可能就是一场感冒，如果恰好是发病的那20%，那就是一个痛苦而悲伤的故事。

儿童发病率还要高了一些，25%，4个儿童就有一个长期新冠症状，如果是中国，有几个家庭敢于去赌自己的孩子不是这个25%？

所以目前发达国家小学、初中辍学情况特别严重，我没有查到美国的数据，倒是查到英国的数据，目前英国小学、初中辍学率将近20%。

报道二，新冠病毒成为美国45—54岁人群第一大死因，超过心脏病与癌症。

（来源：光明网）

这是《美国医学会杂志》的统计数据，看到这个数据我也感到背脊发麻，过去我总是认为新冠只是对65岁以上有基础病的老人威胁比较大，没想到对于中年人也是健康杀手，甚至超过心脏病与癌症！

在台湾，这一波疫情一直持续在死人，虽然民进党当局拼命粉饰数据，台湾才2300万人口，与上海差不多，但是最近两个月公布出来的死亡人数已经超过7000人，死亡的人中什么年龄段都有。

青年人、老年人、儿童，家属在社交媒体上撕心裂肺地哭泣，但是不影响很多人照样出去玩，最多提醒一下亲友，要照顾好自己的小孩。

我都不敢想象这个数字放到上海会是什么情况。

台湾目前还是沉沦在BA.2病毒中，而最新的BA.5已经开始扫荡全球，首当其冲的就是欧洲。

目前德国、法国、意大利每天都有十几万感染，这些国家人口与我们浙江省差不多，十几万例啊，持续1个月就是将近10%的人被感染，放到中国浙江不知道会引发多大的恐慌。

BA.5的症状是高烧不退，头痛欲裂，难以入睡。这种情况下患者就医的需求就特别强烈，但是这些老牌发达国家医疗系统已经不堪重负，意大利甚至已经开始向军方求助，希望军队支援足够的救护车，但是患者不但很难叫到救护车，而且就算是喊到救护车到了医院门口还要排队很久。

新冠流行了三年，发达国家感染新冠的人群已经超过总人口的1/3，这么大比例的人口感染新冠，你说对经济，对工作，对生产没有影响，打死我也不会相信。

我与海外工作的朋友交流，听得最多的抱怨都是项目进程不停被延误，反正不停有人请病假，此起彼伏，项目落地（竣工）时间一再拖延，迟迟无法交付。

现在大家明白，为啥新冠之后我国对外贸易顺差大幅度增加？就是因为我国执行严格的动态清零政策，让疫情对我们的生产经营活动的影响压减到最小，同时国外受新冠影响太大太拉胯，导致我们生产经营效率就领先国外一大截。

全球各国5月贸易差额图

很明显，目前全球就是两级分化，工业制造国基本都是逆差，资源出口国基本都是顺差，当然，中国是工业制造国唯一的例外，如同黑夜中的星辰一样璀璨耀眼——这就是我们严格执行动态清零政策带来的巨大红利。

3/ 如我们选择躺平？

假如，我是说假如，我们也执行国外的躺平政策，大家都在疫情的泥潭里摆烂，会是什么结果？

首先巨大的顺差是不用想了，在国际大宗产品价格暴涨的情况下，我们进出口大概率会同德国一样出现史无前例的逆差。

贸易逆差叠加美联储加息，那么我们人民币汇率也会暴跌。

从去年开始，欧元汇率跌了20%，韩元跌了20%，日元跌了25%，而人民币呢？今年上半年大概跌了6%（去年是升值）——这主要还是因为疫情带来的影响。

本来人民币应该走升值周期，但是好巧不巧，6月份美国财政部长耶伦给我们打了一个电话，恳请我们采取手段不让人民币升值（这是金灿荣老师透露的信息，人民币再升值相当于出口商品更贵，对于美国通胀就是火上浇油）。

我们也考虑到全球主要工业国汇率都贬值20%以上——相当于它们出口的商品已经是8折甩卖了，如果人民币再继续升值，对我们出口就带来一定的压力。所以，人民币汇率目前就在6.7左右浮动。

所以，如果我们不是执行动态清零政策，选择躺平，那么人民币汇率也有很大可能暴跌20%，那就很惨了。

汇率暴跌，相当于进口商品更贵，国际大宗产品价格本来就暴涨，如果人民币汇率再大跌20%，相当于进口的石油、天然气、铁矿石价格就要再上涨20%。

这样一来，国内通胀就压不住了，蹭蹭蹭通胀指数一下子从目前2%会跑到5%以上。

全球通胀行星图

通胀指数5%以上是什么概念？

中国在2010年就经历过通胀指数5%，当时国内是民怨沸腾群情汹涌，在巨大的通胀压力之下，国家不得不采取货币紧缩的政策来控制通胀。

现在因为我们有清零政策的红利，有全球独一无二的巨额贸易顺差的底气，所以我们可以直接无视美联储的加息周期（无惧美联储加息导致国际热钱流出），在国内实施量化宽松政策。

即便如此，我们很多人还感到日子不好过。大家想一想，如果现在中国通胀指数也爆表，逼迫央行不得不进行货币紧缩政策，现在的日子会是什么情况？

绝对是雪上加霜生不如死啊！

4 / 恶性循环

如果我们把国家简单比喻成一个家庭，那么对外贸易的进出口就代表着这个家庭的收入与支出，贸易逆差就是入不敷出，贸易顺差就是收入大于支出。

在贸易逆差的情况下，这个家庭（国家）就只能靠消耗储蓄（外汇储备）过日子。储蓄（外汇储备）花完了，就代表着这个家庭（国家）破产——斯里兰卡就是这样的例子。

别以为斯里兰卡是孤例，在斯里兰卡后面还有老挝、巴基斯坦、尼泊尔等一大堆国家做排队准备进入破产行列。

国家经济相对家庭更复杂一些。

贸易逆差会导致本币汇率贬值，这就意味着进口商品价格上涨，会进一步推升国内通胀指数，通胀抬头会导致境外资金外流，从而让本币汇率进一步贬值，从而形成一种恶性循环。

所以，任何国家在本币汇率持续贬值，外汇储备不断减少的时候都会想尽一切办法去保外汇。

我们以印度为例。

去年印度外汇储备大致是6200亿美元，全世界第三，仅次于中国、日本，在地球村这个大班级算是底子比较厚的。

但是从去年开始，国际大宗产品价格上涨，印度就渐渐顶不住了，在陆续出现贸易逆差之后，印度的外汇储备就降到今年5月的5800亿美元，结果6月又出现240亿美元贸易逆差的巨大缺口。

在这种情况下，7月印度央行宣布，进出口贸易用卢比结算，这是欲效仿俄罗斯稳定卢比汇率策略，为了稳定卢比汇率保外汇储备的冒险一搏。

但是，印度的进出口贸易用卢比结算只是提供一个卢比结算的渠道，与俄罗斯对“不友好国家”强制用卢布结算还是有本质区别的。

印度这个国家工业品不值一提，出口主要以农产品与矿产为主，呃，还有一个大头就是仿制药。

说起来都难以置信，印度有1/3人口处于饥饿状态，联合国编制的饥饿指数印度比朝鲜还高，但是却并不妨碍印度是全球最大的大米出口国——真是勒紧裤腰带也要出口创汇啊。

正因为印度出口以资源型产品为主，所以印度才认为自己可以学习俄罗斯，用卢比结算进出口贸易。

但是印度这个卢比汇率极其不稳定，很难想象印度在国外进口商品时，外国贸易商愿意接受卢比支付。相反，在印度出口资源型产品时，因为卢比汇率一直贬值，用卢比支付反而有可观的套利空间。

所以印度用卢比结算进出口贸易，初衷是好的，希望减少外汇消耗，但是结果却未必好——搞不好出现最差情况，印度出口换一堆自己印的卢比回来，而进口却依然要消耗宝贵外汇，真出现这种情况，那才是画虎不成反类犬。

按：印度最近从俄罗斯进口石油，双方即使约定用货币互换的方式结算（去美元化），但是最后双方本币锚定的货币汇率还是人民币。

5/ 美国经济高通胀

全世界只有一个国家不大担心贸易逆差，这个国家就是美国。原因无他，就是因为美国他家是开银行的，贸易逆差直接印美元就解决了。

美国虽然不大担心贸易逆差，但是高通胀却很要命。因为高通胀太消耗居民购买力了，高通胀不解决，美国经济就很容易陷入衰退。

新冠疫情之后，因为美国政府拼命给居民发钱，所以居民储蓄一度创出新高，正是因为美国居民雄厚的储蓄数据，所以一直到2021年市场对美国经济都很是乐观。

当时尝试遵循这样的逻辑，疫情之后，居民储蓄转化为消费，从而带动美国经济强劲增长。

但是2021年之后，通胀犹如斜刺里杀出的一匹黑马，迅速将美国居民储蓄消耗干净。

美国居民存款变化（2020年——2022年）（来源：TRADING ECONOMICS）

今年1、2季度，美国经济都是负增长，与此同时，美国居民储蓄已经快要见底，而美国6月通胀指数达到9.1%，创出40年历史新高。

也就是说，美国经济还没来得及复苏，通胀还在节节攀升，而老百姓口袋里的钱已经快要花光了。

怎么办？

必须迅速解决高通胀的问题。

导致美国高通胀有两个原因，一个是供应链出了问题（还是新冠疫情的冲击），一个是国际大宗产品价格上涨。

对于供应链问题，美国是无力解决，最近席卷全球的BA.5搞不好还会让美国供应链问题进一步恶化，所以美国现在只能在国际大宗产品价格上做文章。

现在一方面拜登亲自出访中东产油国，希望让中东产油国增产；另一方面美联储不得不采取更加激进的手段来抑制通胀。

目前市场预测美联储在7月可能会直接加息100个基点——6月份美联储一次性加息75个基点已经创下了近30年最为激进的加息记录，如果7月份美联储加息100个基点，将再次刷新这个记录。

美联储加息意味着美元汇率走强，美元汇率走强意味着美国进口商品变得更便宜，这就是美联储加息抑制通胀的逻辑，但是逻辑是逻辑，逻辑要变成实实在在的效果却要看剂量——正所谓撇开剂量谈效果都是耍流氓。

那么理论上美联储要加息多少才能达到控制通胀的效果呢？

我们来比较两组数据。

去年美联储货币政策转向之后，美联储加息1.5%，美元指数从90左右上升到107，差不多升值20%，但是通胀指数还是上升到6月的9.1%。

上个世纪美联储有一个猛人叫做保罗·沃尔克 ，为了控制当时高达十几个百分点的通胀，这个猛人曾经一口气将利率提高到20%！

现在美国通胀指数已经逼近10%，如果仅靠美联储加息来控制，其利率至少也要加到10%以上!

但是美国经济目前已经连续2个月负增长，这种情况下将联邦利率加到10%，经济将直接崩掉。所以，如果仅靠美联储加息来控制通胀是肯定不行的。

现在就看拜登中东之行的成果了，但是如果俄乌战争不结束，就算是沙特等中东产油国承诺增产，国际能源价格也很难大幅度下降，拜登当局要控制通胀难度不是一般般大。

与全球其它国家或者被贸易逆差，或者被高通胀搞得焦头烂额相比，中国算是最为从容的，我们既不用担心贸易逆差，也不用担心通胀，很有点风景这边独好的味道。

目前虽然疫情在我国呈现多地散发形势，但是我们的防疫策略和方法已经达到新高度。

安徽泗县1800余例，从6月26日起17天就社会面清零了，各地零星出现的疫情也都在有效控制中。深圳的粤海街道出了高风险，但是基于常态化检测，只将一栋楼划为了高风险地区，最近国家再次更新了新冠防疫指导标准，力求在防疫和经济发展中找到一个最佳平衡点。

所以全球真正能把防疫（就是人命）和经济发展兼顾的大国只有中国了，下半年的经济复苏是可预期的。

还是那句话，全球经济已经变成一个比烂的格局，美国经济很糟糕吧？但是欧洲经济更差，所以，美国还能趴在欧洲身上吸一管血续命，欧洲经济很糟糕吧？但是与日本相比好像还好那么一丢丢。

日本经济很差了吧？但是环视亚洲，只要装着看不见中国，基本也是一枝独秀的形象，至少怎么也比印度强多了。印度感觉很拉胯吧？但是印度还手握5800亿美元的外汇储备，让老挝、巴基斯坦、缅甸、印尼等国家看着流口水。

东南亚一票国家日子很难过了吧？但是与斯里兰卡相比还是好得不要太多……

然而全世界所有国家加起来也没法与中国相比，同样是制造业大国，同样是高度依赖能源与农产品进口，中国怎么就偏偏实现全球最大的贸易顺差呢？一年8000亿美元啊！这是足以左右局势的决定性金融力量。

看看我们砸300亿美元买空客飞机就在国际上掀起怎样的波澜！

8000亿美元是300亿美元的26倍多！

所以，只要我们下半年实现经济快速复苏，相信未来我们在这个百年未见的大变局中会更有作为。

*内容来源：制造界，侵权必删

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