"邓巴项目"（Project Dunbar）是国际清算银行（BIS）创新中心与澳大利亚储备银行（RBA）、马来西亚中央银行（BNM）、新加坡金融管理局（MAS）和南非储备银行（SARB）共同合作探讨的项目，旨在建立多国央行数字货币互通（multi-CBDCs）平台，实现更廉价、快速和安全的跨境支付。跨境支付分为大规模批发支付和零售支付，"邓巴项目"的重点是银行之间的批发支付。

2022年3月22日，BIS发布报告，称"邓巴项目"已完成两个原型的开发工作，可以使用多国央行发行的数字货币进行国际结算。该报告的解读拟分为三个篇章，此前的解读（一）已对项目的平台设计进行介绍，解读（二）将主要围绕项目的治理与流程进行阐述。

对于由多个国家央行共享、涉及众多跨司法管辖区利益相关方的数字货币互通平台来说，治理是一个非常关键的因素。在这一模块中，报告明确了参与者和利益相关者的角色和职责，以及访问互通平台的注意事项。而后探讨了治理结构和框架，以及如何制定决策确保参与者的公平公正。并且，该项目还探讨了如何在通用平台框架的边界和参数范围内赋予央行自主权。

（一）进入平台的注意事项

首先，要保证参与者能够访问平台，确保其能使用该平台与他人沟通；可以直接通过其托管的节点，也可以间接通过其他托管节点。其次，参与者必须能够将CBDC作为一项资产所持有，CBDC代表着持有者对发行央行的合法索取权。最后，参与者必须有权使用CBDC进行交易，以便发起交易或向其他参与者支付费用。

1. 参与者和利益相关者

由于不同的参与者被授予的访问级别不同，故明确参与者和利益相关方是规划访问策略和实现广泛治理框架的重要组成部分。

参与者由五个类别组成，分别为商业银行、中央银行、监管机构、运营商及企业。其中商业银行又细分为三种类别，按照准入政策划分，将地方管辖范围之外的商业银行定义为非居民银行，将地方管辖范围内的商业银行再分为选定的商业银行和其他的商业银行。选定的商业银行是指在其各自的管辖范围内已证实有财务状况的大型商业银行，他们将被提供额外的特权，并需遵守更严格的要求；其他商业银行将通过这些选定的商业银行进行交易，在平台上被赋予有限的特权，所需遵守的要求也较不严格。

图1 参与者任务

2. 平台访问

指参与者使用平台的能力和与其他参与者相互沟通的能力。访问平台的主要方法是托管一个节点并连接到网络的其他节点和组件。托管节点的参与者可以直接访问平台，而不托管节点的参与者可以通过其他参与者托管的节点间接访问平台。

由于从技术可伸缩性的角度来看，网络上的最佳节点数量可能是有限的，所以将实现平台访问划分为一个两层模型，只有选定的商业银行有托管节点，其他商业银行与选定的商业银行进行连接。

图2 平台访问

3. 持有CBDC的权利

多国央行数字货币互通平台保证参与平台的银行都能够持有和交易不同国家的CBDC。所有在平台上交易的数字货币都是央行货币，而不是商业银行货币。

但由于CBDC的发行需要相应数量的质押资产的支持，各国央行可能只会向其管辖范围内获得许可的银行发行CBDC，其他商业银行可以从这些商业银行购买CBDC作为外汇来接收和持有。

4. 使用CBDC进行交易

在使用CBDC进行交易时，需要遵守当地的监管要求。报告研究了两种可能的访问模型："直接"CBDC访问和"混合"CBDC访问，两种模型都大量借鉴了零售CBDC的访问模型。

"直接"CBDC访问模型：非管辖范围内商业银行可以直接持有CBDC并与其他国家的CBDC直接进行交易。由于受到中央银行的内部控制和程序制约，这其中无需通过担保银行。但非管辖范围内的商业银行仍需要一个注册程序。

"混合"CBDC访问模型：非管辖范围内商业银行有权直接向发行央行求偿CBDC，但它们需要借助中介进行交易。

图3 访问模型

（二）共享平台的原则

通过向参与该项目的央行进行问卷访谈，报告调查并总结了在使用共享平台时各国央行担忧的问题。提炼成六个治理原则，作为建立治理结构的指导。

图4 共享平台的原则

（三）决策的注意事项

共享平台需要具有所有参与者都可以使用的通用特性和功能。平台规则和政策在参与者中得到普遍和公平的应用。为了实现这种普遍性，治理结构和决策机构的设计必须确保各利益相关方均得到参与，确保做出公平的集体决策。与此同时，需要对每个司法管辖区有适当程度的自治和控制，以便在共享平台的参与者之间建立更大的信任。

1. 治理结构及决策框架

多国央行数字货币互通平台的治理结构包括三个层次：战略和平台决策、战术决策以及日常运营决策。每一层都将由委员会审议，委员会由利益相关者组成，这些利益相关者对确保平台长期可持续性发挥着重要作用。此后，根据治理结构的划分，确定相对应的决策框架。

图5 治理结构

图6 决策架构

2. 通用规则和自治

平台上的规则被设计为三种应用方式：1）平台级别规则：适用于所有参与该方案并在平台级别应用的通用规则，这些规则由平台操作员集中维护；2）管辖级别规则：特定用于当地需求的规则，适用于管辖级别，这些规则可以由每个中央银行维护；3）货币级别规则：特定用于某些货币的规则，这些措施可以适用于不同的司法管辖区，并在货币水平上适用。

1. 高水平跨境支付流程

下图描述了不同司法管辖区的发送方银行和接收方银行之间如何使用第三方司法管辖区的货币进行跨境转账的过程。跨境转账从第1步开始，发送方银行发起交易，这会导致CBDC余额的借方变动。转账启动后，发送方银行和接收方银行的保荐银行将在步骤2(a)和步骤2(b)中得到通知，并在批准交易前执行非结算流程。在收到保荐银行的必要批准并满足智能合约的强制条件后，CBDC将在步骤3中计入或添加到接收银行的余额中，这标志着转账完成。

图7 未来的跨境支付流程图

2. 跨境结算

跨境结算，即不同司法管辖区的汇款银行和收款银行之间的资金流动，是跨越国界进行的一种交易。要确保这类交易得到共同处理，就需要制定所有参与者都同意的共同规则。预计结算过程将受到一套共同的平台规则的管理和约束。

3. 非结算流程

非结算流程，包括KYC、反洗钱/反恐融资和外汇管制，均受个别国家监管政策的约束。许多非结算，由于进程的性质，它们可以继续在外部系统("平台外")中执行。非结算流程允许遵守当地法规在国家和主体内进行。

4. 外汇交易

外汇交易可分为外汇交易和外汇结算两部分。外汇交易是指交易双方在特定日期以特定的汇率和特定的金额将一种货币兑换成另一种货币的协议；外汇结算是交易对手的义务已经履行和解除。

外汇结算的一个共同主题是通过在平台上设置PvP（Payment vs Payment）转账机制来消除结算风险。由于两种货币的转移都发生在一个共同的平台上，所以PvP很容易作为一种有条件的支付形式来执行。

图8 外汇交易模型